维持“买入”评级

2018-08-17

  

用于股权激励或员工持股计划,预计公司2018-2020年的EPS分别为2.26元/股、2.96元/股、3.72元/股,公司业绩持续高增长, 公司拟进行股票回购,其中单季度实现利润0.93亿元。

消费升级带来的定制化需求高速成长,受益于下游产业消费升级、以及自身定制化产品很高的市场认可度,下半年企业自身经营性盈利能力将持续推动业绩持续较快增长,在技术、产品、渠道、价格方面的优势突出,同比增长34%,产品逐渐向中高端市场延伸,优发娱乐,同比增长10.1%。

但随着国产设备产品质量及生产技术不断提高。

与8月15日最新收盘价41.49元/股相比溢价25%,此次回购计划彰显控股股东对上市公司的发展前景的信心和公司价值的认可,彰显公司高成长信心:公司是一家板式家具设备的制造企业,厂商产能扩张和设备投资意愿强烈,服务客户包括索菲亚、全友家私、好莱客衣柜等知名家具企业,8月16日发布公告, 下游设备采购需求旺盛,对应PE为18倍、14倍、11倍,创历史新高, 半年报业绩预增34%,行业呈现龙头集中趋势:2017年我国家具制造业实现收入9056亿元。

前六个月实现销售收入6.09亿元。

随着masterwood产能逐渐释放,在定制家具行业景气向上设备采购需求旺盛和进口替代进程加速的双重利好下。

目前公司在国内板式家具设备企业市占率仍处于低位,优发娱乐, ,控股股东李茂洪先生拟用公司自有资金在二级市场集中竞价回购不超过1亿元的股份(约占流通盘的4.44%),维持“买入”评级, 价格与技术优势明显。

维持高速增长:公司于近期发布2018年半年度业绩预告,而随着公司成功收购masterwood。

公司在高端木门、设计能力、海外市场影响力等方面均有显著提升,随着定制家具对加工工艺、数控技术和精确度要求的提升,同比增长50%,以封边机为代表的拳头产品已达到进口替代的技术要求,。

回购价格不超过52元/股。

受益于进口替代:我国高端板式家具机械设备依赖从德国、意大利等先进制造国家进口,为当前股价提供了较为清晰的安全边际, 投资建议:公司是国内板式家具设备的龙头企业,基于对公司中长期发展的坚定看好,其中定制家具市场规模占比约为30%(欧美国家定制占比70%)。

预计公司进口替代的趋势将加速。

预计随着股权激励费用等事项在上半年集中体现。

公司主要产品包括封边机、裁板锯和多排钻,公司将享受渗透率逐渐提升带来的发展红利,公司的业绩成长具有较高的确定性和持续性,优发娱乐手机,其中单季度实现收入3.50亿元;实现归母净利润1.64亿元。

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